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        1. “以弱對強”的勝利 ——全國首例操縱市場民事賠償支持訴訟勝訴
          2021年03月18日

          【基本案情】

          2017年8月,中國證監會就謝某與闕某等合謀操縱B上市公司股票案作出行政處罰,認定闕某與謝某等合謀,利用作為上市公司控股股東及實際控制人具有的信息優勢,控制B公司密集發布利好信息,人為操縱信息披露的內容和時點,借“市值管理”之名,行操縱股價之實,客觀上誤導了投資者,影響了B公司股價。

          中證中小投資者服務中心(簡稱投服中心)注意到該案屬典型信息型操縱,決定支持原告楊某提起支持訴訟。2018年8月,本案獲被告住所地人民法院受理。2019年12月27日,一審法院判決認定:被告在2013年5月9日至7月4日期間實施了操縱股價的行為;參考虛假陳述司法解釋計算出原告損失為5000余元;原告在被告操縱市場行為期間買入并在操縱市場結束后賣出B公司股票產生虧損,參考虛假陳述司法解釋顯然具有因果關系。因被告上訴,該省高級人民法院于2021年1月15日作出二審判決,維持原判。

          【風險警示】

          2020年新《證券法》第五十五條第二款規定,操縱證券市場給投資者造成損失的,應當依法承擔賠償責任,本案正是對上述規定的有力呼應和生動實踐。

          歷經兩年多的司法程序,投服中心提起的全國首例操縱市場民事賠償支持訴訟終獲勝訴判決。該案針對操縱市場違法行為民事賠償中的案件管轄、侵權人責任劃分等法律問題給出了解決思路,認可了操縱市場與投資者損失之間的因果關系,對進一步推動證券違法行為民事賠償司法實踐意義重大。但本案損失計算方法等問題仍存爭議,未來仍有較大的探索空間。本案是1999年《證券法》頒布以來,全國操縱市場民事賠償案件中第一單投資者勝訴的判決,實現了操縱市場民事賠償實務領域“零的突破”,投資者保護法律實踐和理論研究開啟新的里程。

          投資者未來可積極了解操縱市場、內幕交易民事賠償責任等個案探索情況,關注相關法律規則出臺與完善。

          (案例來源:中證中小投資者服務中心)


          支持訴訟“追首惡” ——全國首單支持訴訟示范案件成功調解

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